В основе планирования инвестиций их эффективности лежит расчет и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих доходов. Поскольку осуществление инвестиций и получение доходов производится в разные периоды, то возникает проблема их сопоставимости. Показатели эффективности инвестиций объединяют в две группы:- основанные на дисконтированных оценках;- основанные на учетных ставках.Показатель чистого приведенного эффекта (дисконтированного дохода). Показатель основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений от инвестиции в течение планируемого периода.Т.к. приток денежных средств распределяется во времени, то он должен быть дисконтирован с помощью коэффициента η, устанавливаемого инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на инвестируемый капитал.Критериями эффективности проекта служат два показателя: (PV) - общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV)PV = SUM (Pk/(1+r)^k)-IC,где Pk — годовой доход от инвестиции в k-м году (k = 1,2,3,...,n); n — количество лет, в течение которых инвестиция будет генерировать доход. NPV > 0 - проект эффективен; NPV < 0, проект неэффективен; NPV = 0, проект не прибыльный, но и неубыточный.Если по окончанию периода реализации проекта планируется поступление дохода от ликвидации оборудования или высвобождение оборотных средств, то эти поступления также должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.Если проект предполагает инвестирование не разовое, а осуществляемое в течение m лет, то NPV = SUM(Pk/(1+r)^k) - SUM(IC/(1+i)^i),где i —уровень инфляции (планируемый)Важным свойством показателя NPV, используемым при планировании инвестиций — возможность его суммирования по различным проектам, что позволяет давать интегрированную оценку инвестиционного портфеля предприятия в целом за определенный период.